Joakim Agerback on Finserve Global Security Fundin hoitaja ja on aiemmin kirjoittanut FSN Perspektivissä. Joakim Agerback hoitaa rahastoa yhdessä Shayan Heidarin kanssa. Huhtikuussa Finserve ja Försvarssektorn Nyheter järjestivät yhdessä seminaarin Puolustus kohtaa Rahoituksen. Uusia järjestelyjä Puolustus kohtaa Rahoituksen -tapahtumalle järjestetään ensi viikolla Malmössä (Ruotsi) 7. lokakuuta, Göteborgissa (Ruotsi) 8. lokakuuta & Tukholmassa (Ruotsi) 9. lokakuuta. Tämän päivän tekstissä Finserve Global Security Fund katsoo taaksepäin ja tarkastelee puolustusyritysten raportteja Q2:lta ja mitä odotetaan tulevalta neljännesvuosiraportoinnilta.

Ennen tulevia Q3-raportteja puolustussektorilta annamme katsauksen Q2-raportteihin ja mitä on tapahtunut kyseisenä aikana.

NATO-huippukokous Washingtonissa heinäkuussa oli tärkeä virstanpylväs globaalille puolustussektorille. Kokouksessa tehdyt päätökset muokkaavat liittouman tulevaisuutta keskittyen parannettuihin puolustuskykyihin, vahvistettuihin globaaleihin kumppanuuksiin ja sitoumukseen Ukrainaa kohtaan.

NATO-johtajat vahvistivat tukensa Ukrainalle ja kuvailivat sen tietä täysjäsenyyteen NATO:ssa "peruuttamattomaksi". Jäsenvaltiot lupasivat solidaarisuuden osoituksena Ukrainalle noin 40 miljardia dollaria tulevan vuoden aikana.

Lisäksi huippukokous korosti tarvetta kehittää edelleen NATO:n integroitua ilma- ja ohjuspuolustusjärjestelmää (IAMD), mikä korostui myöhemmin merkittävällä 700 miljoonan dollarin sopimuksella RTX:n kanssa Stinger-ohjuksista. Kokous nosti esiin myös NATO:n globaalin ulottuvuuden vahvistamalla siteitä kumppaneihin Indo-Tyynenmeren alueella ja Euroopan unionissa.

Eurooppalaiset yritykset hyötyivät kasvaneista sotilasmenoista Q2:n aikana

Huippukokous, yhdessä eurooppalaisten maiden tähän mennessä tänä vuonna tekemien sitoumusten kanssa, osoittaa, että puolustusmenot pysyvät vakaina. Tämä johtuu tarpeesta jälleenrakentaa ja vahvistaa puolustusta Euroopassa. Euroopan johtavien puolustusyritysten neljännesvuosiraportit vahvistavat tämän trendin.

  • BAE Systems nosti koko vuoden ohjeistustaan ja raportoi ennätyksellisen suuren tilauskannan, joka on 74,1 miljardia puntaa. Liikevaihto kasvoi 13 % ja samoin EBIT. BAE Systemsin strategiset kumppanuudet AUKUS:ssa ja puolustussopimukset Australian kanssa voivat edelleen lisätä kasvua. BAE on tehnyt sopimuksen Australian kanssa uuden ydinvoimalla toimivan sukellusvenelaivaston tuottamisesta ja kolmen Hunter-luokan fregatin toimittamisesta.
  • Rheinmetall raportoi 49 %:n myynnin kasvun, jota tukivat tasaiset ammus- ja asejärjestysten virrat. Kasvanut maailmanlaajuinen kysyntä ammusten osalta on saanut yrityksen laajentamaan infrastruktuuriaan. Rheinmetall vahvisti enemmistöosuuden hankinnan Resonant Holdingsista lisätäkseen polttoaineiden ja räjähteiden tuotantoa.
  • Saab raportoi odotettua paremmat neljännesvuosivoitot ja sillä oli yrityksen historian toiseksi suurin tilauskanta. Yritys laajentaa tuotantokapasiteettiaan Ruotsissa, Intiassa ja Yhdysvalloissa samalla kun se lisää henkilöstöään 1 600 työntekijällä vuoden ensimmäisellä puoliskolla.
  • Leonardo Italiassa raportoi kaksinumeroista kasvua kaikilla keskeisillä indikaattoreilla vuoden ensimmäisellä puoliskolla. Viime kuukausina yritys on saavuttanut tavoitteensa myydä ei-ydinliiketoimintaan kuuluvia omaisuuseriä, kuten sukellusveneyksikön myynti Fincantierille. Samalla he ovat muodostaneet uusia paneurooppalaisia liittoumia, kuten yhteisyrityksen, joka on lanseerattu yhdessä Rheinmetallin kanssa.
Vahvat tulokset Yhdysvaltain puolustusteollisuudelta

Yhdysvalloissa Lockheed Martin oli ensimmäinen suurista puolustusyrityksistä, joka raportoi. He raportoivat vahvoista tuloksista jatkuvan vahvan F-35-hävittäjien kysynnän seurauksena. Yritys nosti ohjeistustaan vuodelle 2024 ja lisäsi tulosennusteitaan 1,75 miljardilla dollarilla. Muut suuret amerikkalaiset puolustusyritykset, mukaan lukien RTX, General Dynamics ja Northrop Grumman, seurasivat perässä ja ylittivät kaikki odotukset.

Neljännesvuosi tarjosi kuitenkin vaihtelevia tuloksia lentokonevalmistajille Boeing ja Airbus. Lentokonevalmistajat Boeing ja Airbus kohtasivat kuitenkin haasteita, joissa Boeing raportoi 16,9 miljardin dollarin tuloista mutta jatkoi kamppailua turvallisuusongelmien kanssa, kun taas Airbus vähensi tuotantotavoitteitaan toimitusketjuongelmien vuoksi.

Merkittävin yritysosto- ja fuusiotoiminta neljänneksen aikana oli Honeywellin CAES Systemsin hankinta 1,9 miljardilla dollarilla, strateginen siirto vahvistaa automaatio- ja puolustuskapasiteettia erityisesti ohjelmissa kuten F-35 ja EA-18G.

Yhteenvetona NATO-huippukokous ja johtavien puolustusyritysten vahvat tulokset korostavat kasvun aikaa globaalissa puolustussektorissa, jota ajaa lisääntynyt puolustuskykyjen tarve geopoliittisten jännitteiden vuoksi.

Yllä oleva kaavio osoittaa puolustusteollisuuden rakenteellisen korkean kasvun. Meillä on edelleen kohonnut geopoliittinen riski ja länsimailla on suuri tarve vahvistaa puolustuskykyään ajan myötä.

Puolustussektori erottuu edelleen vahvana sijoitusteemana pidemmällä aikavälillä.

Lisätietoja seuraa Finserve Global Security Fund I täällä.

4. lokakuuta 2024

Shayan Heidari ja Joakim Agerback
Finserve Global Security Fund I:n rahastonhoitajat